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在组建的快手第六年，快手从上海昌平的员工转租屋内走上港交所。

明日快手登录港交所，持股抖音刷播和双击放量平台开盘报338美元，大波诞生较发行价115美元大跌193.91%，百万估值1.39万亿美元。富豪

1.39万亿美元约合1800亿港元，今天按估值排行，快手快手仅次于腾讯、员工阿里、持股美团、大波诞生拼多多，百万成为排行中国互联网第五的富豪公司。

互联网又诞生了一个造富神话。今天快手联合创始人、快手董事长兼CEO宿华身家达到1443亿美元，联合创始人、首席产品官程一笑家产1146亿美元。

据悉，还有一大批快手职工成为人生赢家，一大波百万、千万富翁在明天诞生。招股书显示，有4551名快手公司职工认购5.24亿B类股份。也就是说，以上快手职工人均持股11.5万股。按开盘价338美元估算，这种快手职工人均家产超3880万美元（约合人民币3246万）。

佛系快手

2011年，从人人网辞职的程一笑在上海昌平一个两两居里开启了自己的创业人生。

在这个每月租金3500的房屋里，住着快手最初的五人团队，她们都是程一笑拉来的。杨远熙是上海惠普时期的同学，负责安卓端；学院同事兼人人网同学银鑫负责服务器，另外一位负责设计。

当时的快手还叫“GIF快手”，最初是一款拿来制做、分享GIF图片的手机应用，后来由于被苹果推荐，抖音刷播和双击放量平台一年时间自然下降一千万用户。

2012年11月，快手开始从纯粹的工具应用变革为短视频社区，用于用户记录和分享生产、生活的平台，但没想到遭到了变革困局。

程一笑找到一下科技创始人韩坤，希望被竞购，却被没看上。转而他开始寻求投资，最终领到了五源资本（原晨兴资本）的张斐的200万资金。

在张斐的介绍下，程一笑遇到了宿华，宿华是技术大牛，也是程一笑心里排进中国前十的程序员。

程一笑来自西北黑龙江齐齐哈尔，宿华来自广东恩施，原先是两个天南海北的人，碰面后二人发觉她们都有一个共同的产品本意，即关注每一个普通人的生活。

顺理成章的，宿华加入快手出任CEO，走到台前，统管公司，程一笑则退居幕后，负责更自己更为擅长的产品和营运。

随着智能手机的普及和联通流量成本的上涨，到2016年上半年，快手用户量累计到3亿。在快手用户达到两亿这天，宿华跟程一笑在公司马路旁边一人吃了碗面条欢庆了下。这一年，前阿里巴巴中级算法专家严强加入快手，负责做商业化开发。

这时，快手已成为继陌陌、QQ和微博的中国流量第四大的手机软件。但并不为大众所熟知。

直至2016年元旦前夜，《底层残酷物语：一个视频软件的中国农村》刷屏同学圈，快手才开始步入大众视野。与之相对应的，快手也被贴上了“低俗”的标签。这让宿华倍感委屈，他掏出自己手机端的快手界面，对着记者不解地说到，“‘魔幻乡村’不是快手的全部呀。”

与此用时，快手开始频频遭到内容审查上的车祸。

这一年，刚搬进深圳知春里中航大楼的字节跳动上线了一款名为A.ME的产品，三个月后这款产品改名为抖音。

时间来到2017年，快手在没做任何推广，在“公平普惠”的价值观下，吸引了4亿注册用户和4000万日活，一度成为短视频区域的老大。

在快手的平台上，你能听到中国辽阔的风土热情，也能见到一二线城市打工的订餐小哥的生活，这是既然一个由“老铁经济”为基础的草根江湖，也是一副充满世间百态的端午上河图。凭着优质内容和流量红利，快手达到了7000万日活。

倘若依照宿华和程一笑原有的预期，快手是会仍然如此佛系的走下气，但，抖音半道杀出。

正面对战

2018年元旦，抖音日活活跃用户从1000万飞越至4000万，此后流量迅速爆发。率先感遭到危险的是腾讯，此后陌陌对抖音进行历时两年的禁封，这也是“头腾”大战的开始。

尽管抖音和快手从创立之初就有着不同的逻辑、定位与生态，但势必还是会在用户和商业上产生角逐。

“本质上来说我们和抖音是十分不同的产品，只是在抵达各自终点的路上遇到了一起。”面对抖音的追赶快手接单平台业务，宿华说。

2019年5月末，快手宣布日活破2亿、抖音日活破3亿。抖音，这款上线时间晚于快手5年的产品，用了2年的时间扭转竞争格局。

二十天后，即6月18日，宿华发布了年末冲3亿DAU的目标。

目标的发布也伴随着快手组织构架的调整，市场，品牌市场等这种高关联的部门做合并，一些新产品线被重新立下来，目的是使组织运行的愈发科学、高效。

“你如何看待我们和抖音的竞争？”快手发布3亿DAU目标的第二天，在快手园区W座顶楼的大会室举行的大会上，宿华、程一笑、陈定佳被问到这种尖锐问题的频度正在降低。两人开会接受职工的提问是快手的一项传统，在西直门时期，该活动双周举行一次。

这一切的背景是发生在，抖音、快手两款产品的流量收割早已接近饱和状态上，按照边际效应递减原则，未来流量的获取成本会越来越高。

用户数上，快手已被抖音拉开差别，商业化上，双方正在你追我赶。

2017年末，抖音和快手几乎同一时间接通了天猫联盟的购物车和电商功能。

2018年10月30日，抖音、快手同时在上海发布商业化进展。快手首次发布营销平台，抖音则加码“企业蓝V”，探求企业+用户营销模式。

当时就有行业人士强调，“快手和抖音在同三天按下了商业化加速按键，短视频的商业化大战正式打响。”

在2018年7月20日，抖音上线商业平台“星图”的消息传出后，当时也有不少业内人士觉得其跟快手的“快接单”基本一致。

天奇风投基金管理合伙人魏武挥之前断定：“中国互联网，合法的商业模式或许就是三个半：游戏、广告、电商以及互联网金融。”

事实上，在短视频领域，商业模式也始终都主要集中于广告、电商、直播等这三种方式。

快手重私域流量，抖音重公域流量的产品形态，决定了快手在电商、直播上要优于抖音，但在广告上处于劣势。

在2016年10月24日“程序员节”那天，严强为快手商业化敲下了第一行代码。但直到五年后的2018年10月份，快手的商业化才全量开启。在快手内部，这一年俗称为快手商业化元年。

但这比抖音全面启动商业化整整晚了一年。快手商业化的技术中台从2016年下半年就开始搭建，2017年开始信息流广告封测，但在2018年初，快手开放给商业化的流量仍然维持在10%以内。

在外界看来，对于商业化的心态，快手仍然是克制且平缓的。甚至在其他媒体的报导中，有投资人把矛头直指宿华。

“如果宿华早点进行商业化的研究，在广告市场尽快抢占绝对优势，趁着头条还在和百度和陌陌的竞争里僵持，多维度出击，早点进行国际化尝试，其实会对张一鸣的挑战，产生最有力的压制。”

当时媒体报导，2019年抖音的收入预期为四百亿左右。其中，信息流广告收入起码占到八成以上。快手招股书显示，当初快手净利为391亿，直播业务收入为314亿。

可见在当时，快手与抖音在商业化上还是势均力敌的；

快手飞奔

2019年6月，宿华发布内部信，指出挥别佛系，开启战斗模式，这也推动了快手的DAU和广告变现。

为了加速摸索流量变现，快手于2019年8月上线了快手急速版，用以拓展用户群。

虽然早在2019年元旦后快手接单平台业务，快手高管和产品团队一起去上海做了一场用户督查，内部称之“重庆大会”，在上海市中心，快手团队临街问询，数十个路人中竟没有一人安装快手，而沙坪坝下人人却在刷着抖音。

此行让快手高管意识到，不激进下降将会把用户拱手让给别人，于是3K会战开启，快手公司里贴满了横幅：事情不搞大，如何做老大。

快手也一改往日佛系作风，先后推出了模仿抖音的去中心化产品——快手急速版和快手大屏版。快手急速版上线20天便破了千万日活，年末目标1亿DAU。

此后，为了向一二线城市破圈，快手花大价格引入了周杰伦、沈腾、黄渤、张杰等名星，并全面布局影视、音乐、动漫、体育等大文艺行业，因而让高线市场有了“成果”。

更重要的是，快手砸下了40亿的广告费，成为2020卫视新春团拜年会独家红包活动方，不过其DAU的3亿峰值在新年前后才勉强达到，3K会战的目标才终于完成。

而在11月5日公布的招股书里，快手出现了用户月活与日活增长趋缓甚至下降的情况。2020年前11个月，快手APP的快手日活和月活数据为2.63亿、4.81亿，对比五月招股书，这两项数据分别为2.624亿和4.829亿。这意味着快手9月发布招股书以后的三个月里，日活只出现了微幅下降，而月活则出现了轻微的下降。

反观老对手抖音，在今年8月时，其包括抖音火山版在内，日活跃用户数已超6亿。随着抖音官宣成为2021年晚会独家红包互动合作伙伴，可见的这一差别又将更大。

在具体业务上，快手直播业务收入达到了173万元，作为快手收入的中坚力量，其下降早已开始趋缓，收入占比也降至70%以下。其ARPU（单用户平均收入）也从2018年的54.9元上涨到明年上半年的45.2元。

据悉，因为快手的腹部主播在私域流量的分配中产生马太效应和家族效应，快手开始去家族化。

广告业务是快手最大的亮点，收入达到了72万元，增长达到200%。虽然这么，快手加码广告却仍不及自己的预期。宿华在2019年曾提出广告收入的产值目标是150万元。

但在单用户价值方面，无论是广告客群的吸引力，还是直播电商的客总价和成交量也都不可防止地遭到下沉市场的影响。国信期货研报剖析看来，目前快手的广告变现效率还特别低，2020上半年，快手单位时长广告收入仅为0.11元，而同类产品抖音、头条的广告变现效率为快手的4到5倍。

因而，快手正在提高广告的变现效率，除了从双列模式转向单列模式、大力推广快手急速版等，更是在2020年9月，更新了8.0版本，在精选栏上线单列信息流设计，同时保留关注、发现栏的双列设计，寄已希望能提高快手的广告收入。

在对未来的想像上，快手把电商作为了重要的一环，此外，快手在路演阶段，“讲给机构的故事更多围绕电商”。

截止到今年11月30日，快手电商GMV达到3326万元人民币，超过2019年全年GMV的5倍。2020年以来，快手电商GMV实现第一个1000亿用了6个月，第二个1000亿用了3个月，第三个1000亿用了两个月。

但在产值数据方面，快手将电商划入其他业务（包括电商业务、网络游戏及其他增值服务），这块业务实现产值仅20万元，电商货币化率也高于行业平均水平。

不过现阶段，快手从自建的快手小店中获得的通道费只有1%，其中还有六成须要支付给第三方支付工具，第三方电商平台的通道费由第三方平台缴纳。一位电商行业人士觉得，现阶段快手电商的目标是构建规则、维护生态，重点不是赢利。

不过在整个电商盘面下降头晕的背景下，快手2020年前11个月实现GMV3326亿，早已成为特别重要的新兴电商渠道之一，且未来的潜力可以期盼。

这期间，快手做了历史上最大的一次组织构架调整，涉及商业化、运营、产品等多个核心部门——商业化负责人严强、运营负责人马宏彬、产品线负责人徐欣和王剑伟等4位关键人物都有所调动。

在这次变化中，马宏彬与严强调换岗位，被媒体剖析为是去“救火”商业化。”

从拿下晚会，到引入各种名星补足弱项，再到构架调整、8.0产品全面升级，最后在年尾果断决定上市，2020年是快手提速最快的一年。

下个六年

2020年的倒数第二天，快手宣布开启全员大小周。要晓得，字节跳动就仍然是大小周的工作节奏。

在抖音宣布拿下了2021年晚会的独家红包互动权。就在消息下来以后的第二天，快手也随后宣布“与10家市级央视晚会达成了合作”。而合作的红包领取额度定在了21亿，比的抖音为20亿，多1亿）。

东方期货的研报强调，抖音和快手两者的用户数目和时长下降已过红利期，产品、算法、价值立场的接近也会让两个产品的达人、用户重合度越来越高，双方也会面临愈发激烈、进场的竞争。

而目前二者的竞争早已有了阶段性的结果。按照最新的数据，抖音的日活跃用户早已超过了6亿，是快手日活的两倍，更别提还有将要到来的晚会。

虎视眈眈的视频号也在追来。今年，陌陌视频号在陌陌8.0版本上线后在同学圈等入口权重急剧提高，按照方正期货9月份的数据显示，视频号的DAU峰值曾到过3.5亿。有媒体称之为”快手另一维度的对手也在逐步迫近“。

面对抖音、微信视频号等强敌环伺，快手能够撑住下降？对于现阶段的快手来说，不仅别被抖音甩开太远、不被视频号追上，更重要的是要跑过自己。